继去年下半年长安汽车率先官宣将与蔚来合作开始，蔚来的换电业务仿佛一时间打通“任督二脉”，多家车企陆续加入蔚来“换电联盟”。时至今日，随着赛道持续升温，蔚来能源更是引来“国家队”真金白银加持，李斌苦熬的一盘大棋，终于要等来“变现”时刻了吗？

拿下15亿元投资，蔚来能源板块分拆上市加快？

5月31日，蔚来官方宣布，蔚来能源投资（湖北）有限公司（简称“蔚来能源”）获得武汉光创新兴技术一期创业投资基金合伙企业（有限合伙）（简称“武汉光创基金”）等机构15亿元人民币战略投资。

本轮战略投资将用于充电、换电、储能、电池服务、能源互联网等领域的技术研发、制造、运维，以及蔚来能源充换电基础设施的布局发展，并支持车网互动创新业务的投入。

蔚来表示，针对本轮15亿元战略投资的引入，为蔚来能源的快速发展提供资金助力，优化了蔚来能源资本结构，为蔚来能源更长远的高质量发展奠定了坚实的基础。

图片来源： 蔚来

资料显示，蔚来能源是一家基于移动互联网的加电解决方案运营商，于2017年5月正式落户武汉，依托蔚来云技术，搭建了“可充可换可升级”的能源服务体系，为车主提供全场景化的加电服务。而武汉光创基金是武汉光谷产业投资有限公司发起设立的市场化基金，其实际控制人是武汉东湖新技术开发区管理委员会，属于国有企业。

也就是说，本次投资是典型的“国资”加持。业界分析，这代表着政府层面对换电模式的认可，同时，也意味着换电赛道中头部企业的商业价值开始受到资本市场的关注，并看好盈利预期。

这指向了行业另外关注的一个问题，随着蔚来能源在资本层面实现开放，未来是否会接纳更多资本，最终独立发展，走上分拆上市之路？

不无可能。

从时间线索上看，蔚来能源将对外独立融资一事，早有迹象可寻。曾在2023年第三季度财报电话会上，李斌便透露过，“有一些投资者对NIO Power的分拆融资感兴趣，我们也有一些初步接触”。

业内人士表示，蔚来能源能获得来自政府的投资，其意义大于资金本身。这说明蔚来能源的业务已经达到了对外开放的阶段，也说明了资本市场认可蔚来能源的投资价值并看好盈利预期。此番在资本市场迈出的“第一步”，将为其后续在股权和资产层面的资本运作奠定了坚实基础，并打开想象空间。

当然，“蔚来能源后续是否会接纳更多的资本，最终独立发展，还是要看其接下来的发展规模和实际的盈利水平，这也是蔚来能源近半年以来努力的方向”。该业内人士谈到。

蔚来换电，走到聚光灯下

从被诟病为蔚来持续亏损的最大“累赘”，到如今迎来“国家队”站台，蔚来的换电模式，终于算是真正走到了聚光灯下。而这一步转折的关键，离不开政策推动。

2023年6月，国家财政部、税务总局、工信部颁布《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告》，其中，在新能源车补贴门槛再提升之际，换电车型成为最大受益者之一。

公告明确规定：销售方销售“换电模式”新能源汽车时，不含动力电池的新能源汽车与动力电池分别核算销售额并分别开具发票的，依据购车人购置不含动力电池的新能源汽车取得的机动车销售统一发票载明的不含税价作为车辆购置税计税价格。

国家层面对换电模式的全面支持，无疑让重金投入多年的蔚来“可充可换可升级”方案，等来契机。

2023年11月，随着长安汽车率先开启与蔚来在换电业务方面的合作，此后的蔚来换电“朋友圈”迎来持续扩容。

截至目前，蔚来能源已经先后与长安汽车、吉利汽车集团、江汽集团、奇瑞汽车、路特斯、广汽集团、中国一汽达成充换电战略合作。同时，蔚来还与中国石化、中国海油、壳牌、国家电网、南方电网等能源电力领域企业进行了全方位的换电合作。

图片来源：蔚来

同步在充电领域，为进一步提高充电站利用率和盈利能力，蔚来也迎来了多家合作伙伴。就在日前，5月30日，智已汽车与蔚来能源正式达成合作，成为继长安、吉利、上汽通用、小鹏、极越、路特斯之后，又一家和蔚来实现充电互联互通的新能源汽车品牌。

目前，蔚来已经成为了全国布局换电站、充电桩最多，充换电设施覆盖最广的汽车品牌。

多年力排众议的全力押注，让李斌所设想的一个更大规模、标准化、统一性的能源基础设施网络版图，终于开始迅速壮大，并将形成“护城河”，有望分到市场最大的蛋糕。

官方数据显示，截至5月31日，蔚来已在全国建设换电站2,427座、充电桩22,595根。蔚来充电桩面向全行业用户开放共享，超80%电量服务蔚来以外用户。

“随着网络扩大、随着越来越多的同行加入，这条护城河将越来越深，从做换电的第一天开始，就决定了要对外开放。蔚来开放换电不是为了降本，而是为了长期的收入以及节约资源。”李斌曾直言。